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          央行加碼千億逆回購凈投放500億 LPR下調大概率落空

          央行加碼千億逆回購凈投放500億 LPR下調大概率落空

          2020年08月18日 10:14 來源:中新經緯參與互動參與互動

            中新經緯客戶端8月18日電 7000億中期借貸便利(MLF)超預期續作后,央行今日(18日)開展1000億元逆回購操作。因當日有500億元逆回購到期,實現凈投放500億元。

            央行表示,為對沖稅期高峰等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,8月18日人民銀行以利率招標方式開展了1000億元7天期逆回購操作,中標利率為2.20%。

            Wind數據顯示,本周(8月15日-21日)央行公開市場將有9500億元資金到期,其中8月17日、18日、19日、20日、21日到期的逆回購規模分別為100億元、500億元、1400億元、1500億元、1500億元。8月20日另有500億元國庫現金定存到期。因此下周全口徑到期資金有9500億元。

          資料圖 中新經緯攝
          資料圖 中新經緯攝

            超額續作MLF

            8月17日,央行如約一次性續做MLF,但規模大大超出預期,續做規模達7000億元,為4月以來首次超額續做。分析稱,MLF超量續做與當前銀行超儲率較低、地方債發行壓力較大等因素相關。

            “央行超量續作7000億元MLF并保持利率水平不變,流動性較6、7月份更加寬松?!狈秸C券首席經濟學家、北京大學經濟政策研究所副所長顏色指出,貨幣政策以穩為主,不會進一步收緊,流動性方面會邊際寬松進行支持。國內疫情受到控制,經濟基本面逐步走出疫情影響,7月實體經濟數據進一步回升,在此背景下,央行將繼續施行常態化貨幣政策,以穩為主,不會進一步收緊。

            中信固收明明表示,MLF超額續作規模較大超出市場此前預期,央行8月以來資金投放量明顯增加,一改6、7月資金凈回籠的趨勢,一是因為市場流動性的需求比較大,二是需要加強財政和貨幣政策的配合,8月國債和地方債的供給較大,需要流動性支持。預計10年國債收益率有可能回到2.8%左右水平。

            8月17日召開的國務院常務會議要求,保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌,而是有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用,確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業;提高金融支持政策便利度,支持中小銀行運用大數據進行有效銀企對接,疏通傳導機制,擴大市場主體受益面。深化市場報價利率改革,引導貸款利率繼續下行。

            央行在《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》中也明確,未來貨幣政策“更加靈活適度、精準導向”。綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕,引導市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利利率平穩運行,保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長。

          資料圖 中新經緯攝
          資料圖 中新經緯攝

            LPR下調大概率落空

            此次MLF續作的另一關注點在于利率是否會調降。央行一般在每月20日公布LPR利率,此前的15日公布的MLF操作情況及利率,遇到周末順延。而MLF的利率情況,將對當月的LPR利率起到指向標的作用。

            從此次操作來看,央行在價格政策上仍保持等價操作,利率維持在2.95%,截至目前,已連續4個月未作調整。同時,央行17日操作的逆回購利率與此前持平為2.2%。

            5月到7月,不管是1年期還是5年期以上LPR均未下調。分析認為,根據此前經驗,LPR下行前,MLF操作利率會先一步調低。鑒于本次MLF操作利率仍為2.95%,短期內降息概率大降。

            中原地產首席分析師張大偉認為,MLF的超額續作,代表了資金面依然會持續寬松,在即將到來的8月20日,連續第4個月LPR降息落空基本板上釘釘。他稱,資金面的寬松有利于房企融資,央行維持資金價格平穩,再跌空間不大,但漲的可能性也小。(中新經緯APP)

            (文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)

          【編輯:苑菁菁】
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